Зохиолч нь Соросын сангийн менежмент, Нээлттэй нийгэм сангуудын дарга, үүсгэн байгуулагч юм
Хятадын удирдагч Ши Жиньпин эдийн засгийн бодит байдалтай мөргөлдсөн. Түүний хувийн аж ахуйн нэгжийг дарсан нь эдийн засагт ихээхэн чирэгдэл болсон юм. Хамгийн эмзэг салбар бол үл хөдлөх хөрөнгө, ялангуяа орон сууц юм. Хятад улс сүүлийн хорин жилийн хугацаанд үл хөдлөх хөрөнгийн асар их өсөлтийг амссан боловч энэ нь одоо дуусч байна. Үл хөдлөх хөрөнгийн хамгийн том компани болох Эвергранд хэт их өрөнд орж, төлбөрөө барагдуулах аюулд ороод байна. Энэ нь сүйрэлд хүргэж болзошгүй юм.
Үүний гол шалтгаан нь Хятадын төрөлт статистик мэдээллээс хамаагүй доогуур байгаа явдал юм. Албан ёсны мэдээллээр хүн амын тоог нэлээд хэмжээгээр хэтрүүлсэн байна. Си эдгээр хүн ам зүйг өвлөн авсан боловч түүнийг өөрчлөх оролдлого нь байдлыг улам дордуулав.
Гадас
Дундаж түвшний гэр бүлүүд нэгээс олон хүүхэд төрүүлэх хүсэлгүй байгаагийн нэг шалтгаан нь хүүхдүүдээ сайхан ирээдүйтэй байлгахыг хүсч байгаатай холбоотой юм.
Үүний үр дүнд АНУ -ын хөрөнгө оруулагчдын дэмжлэгтэй хятадын компаниуд давамгайлж буй том сургалтын салбар томорчээ. Ийм ашгийн чиглэлээр хичээл заах компаниудыг саяхан Хятадаас хориглосон бөгөөд энэ нь Нью-Йоркийн хөрөнгийн биржид бүртгэлтэй Хятадын компаниуд болон бүрхүүлийн компаниудыг борлуулах чухал элемент болсон юм.
Хятадын засгийн газрын зүгээс явуулж буй дарамт шахалт үнэхээр бодитой юм. Санхүүгийн зах зээлд анзаарагдаагүй Хятадын засгийн газар 4 -р сард TikTok -ийн эзэн ByteDance -ийн хувьцаа болон ТУЗ -ийн суудлыг чимээгүйхэн авчээ. Энэхүү алхам нь Бээжинд гурван хүний төлөөлөн удирдах зөвлөлд нэг суудал авч, дэлхийн хамгийн том хувийн мэдээллийн санг эзэмшдэг компанийн дотоод ажилтай шууд танилцах боломжийг олгож байна. Хятадын засгийн газар Алибаба болон түүний охин компаниудад нөлөө бүхий хувьцаа авч байгааг зах зээл илүү сайн мэдэж байгаа.
Си зах зээл хэрхэн ажилладагийг ойлгодоггүй. Үүний үр дүнд борлуулалтыг хэт хол явуулахыг зөвшөөрөв. Энэ нь Хятадын дэлхий дахинд тавьж буй зорилтод сөргөөр нөлөөлж эхлэв. Үүнийг хүлээн зөвшөөрсөн Хятадын санхүүгийн эрх мэдэлтнүүд гадаадын хөрөнгө оруулагчдыг тайвшруулахын тулд бүх хүчээ дайчилж, зах зээлд хүчирхэг жагсаал хийжээ. Гэхдээ энэ бол хууран мэхлэлт юм. Си Хятадын бүх компаниудыг нэг намын засаглалын хэрэгсэл гэж үздэг. Жагсаал цуглаанд оролцож буй хөрөнгө оруулагчид бүдүүлэг сэрэлттэй тулгарч байна. Үүнд зөвхөн юу хийж байгаагаа ухамсарладаг хөрөнгө оруулагчид төдийгүй тэтгэврийн сан болон бусад тэтгэврийн хадгаламжаар дамжуулан өртдөг хүмүүс илүү олон байдаг.
Гүйцэтгэл
Тэтгэврийн сангийн менежерүүд өөрсдийн хөрөнгийг гүйцэтгэлийг нь үнэлэх шалгуур үзүүлэлтүүдтэй нягт уялдуулан хуваарилдаг. Бараг бүх хүмүүс хөрөнгө оруулалтын шийдвэртээ байгаль орчин, нийгэм, компанийн засаглалын (ESG) стандартыг харгалзан үздэг гэж үздэг.
MSCI All Country World Index (ACWI) нь дэлхийн өмч хөрөнгийн хуваарилагчдын дунд хамгийн өргөн хэрэглэгддэг жишиг үзүүлэлт юм. Тооцоолсон 5 тэрбум долларыг идэвхгүй удирддаг бөгөөд энэ нь индексийг давтдаг гэсэн үг юм. Энэ дүнгийн хэд хэдэн хэсгийг идэвхтэй удирдаж байгаа боловч MSCI индексийг сайтар хянадаг.
MSCI -ийн ACWI ESG Leaders Index -д Alibaba, Tencent нь шилдэг 10 бүрэлдэхүүн хэсгийн хоёр нь юм. BlackRock-ийн ESG Aware хөгжиж буй зах зээлийн биржийн арилжааны санд Хятадын компаниуд нийт хөрөнгө оруулалтын гуравны нэгийг эзэлдэг.
Эдгээр индексүүд нь АНУ -ын хөрөнгө оруулагчдын хэдэн зуун тэрбум долларыг компанийн засаглал нь стандартын шаардлага хангаагүй хятад компаниуд руу албадан шахахад хүргэсэн бөгөөд одоо эрх мэдэл, хариуцлагыг олон улсын аль ч байгууллагад хариуцдаггүй нэг хүн гүйцэтгэдэг.
АНУ -ын Конгресс хөрөнгийн менежерүүд зөвхөн засаглалын бодит бүтэц нь ил тод, оролцогч талуудтай нийцсэн компаниудад хөрөнгө оруулахыг шаарддаг хоёр намын хуулийн төслийг батлах ёстой. Энэхүү дүрэм нь тэтгэвэр болон бусад тэтгэврийн багцаас сонгосон гүйцэтгэлийн шалгуур үзүүлэлтүүдэд хамаатай байх ёстой.
Хэрэв Конгресс эдгээр арга хэмжээг авах байсан бол энэ нь Америкийн хувьцаа эзэмшигчид, тэр дундаа хятадын хувьцаа, хятадын хятадын компаниудыг эзэмшдэггүй хүмүүсийг хамгаалахад шаардлагатай хэрэгслүүдийг Үнэт цаас, биржийн комисст өгөх болно. Энэ нь АНУ болон олон улсын ардчиллын хамтын нийгэмлэгийн ашиг сонирхолд нийцэх болно.
SEC -ийн дарга Гари Генслер Хятадад хөрөнгө оруулалт хийх замаар эрсдлээ олон нийтэд удаа дараа анхааруулж байсан. Гэхдээ Хятадад хөрөнгө оруулахаар сонгосон гадаадын хөрөнгө оруулагчид эдгээр эрсдлийг хүлээн зөвшөөрөхөд үнэхээр хэцүү байдаг.
Тэд Хятадыг олон бэрхшээлтэй тулгарч, үргэлж амжилттай даван туулж байгааг харсан. Гэхдээ Ши -ийн Хятад бол тэдний мэддэг Хятад биш юм. Тэрээр Мао Зэдуны намын шинэчилсэн хувилбарыг оруулж байна. Маогийн үед хөрөнгийн зах зээл байгаагүй тул ямар ч хөрөнгө оруулагч тэр Хятадын талаар ямар ч туршлагагүй. Тиймээс тэднийг хүлээж буй бүдүүлэг сэрэл. – Зохиогчийн эрх The Financial Times Limited 2021
